近日，国内领先的经济型连锁酒店如家发布的2007年第四季度财报显示，如家上市后的首次亏损约1500万元。

消息如一石入水，在业内引起不小的震动。一些业内人士因此大呼“经济型酒店发展过热”、“经济型酒店泡沫时代来临”；而在另一些业内人士眼里，“经济型连锁酒店的快速扩张不能简单以‘泡沫危机’论之”，“经济型连锁酒店前景依然看好”。

泡沫超过三成？

“前两年，尤其是在2007年，很多经济型酒店不计成本去‘抢楼’，他们在一线城市的物业成本，很多超过了目前合理水平的三成到五成。”格林豪泰酒店管理集团董事长兼CEO徐曙光对记者说。

徐曙光直言:中国经济型连锁酒店行业是存在泡沫的，我们需要正视这个问题。如家的亏损，似乎印证了徐曙光的论断:如家第四季度净亏损为人民币1520万元(约合210万美元)。据悉，这是如家上市后首次曝出亏损。

“经济型酒店的泡沫，其实去年已经体现出来了，只是今年又体现到如家身上。”徐曙光说。

据7天连锁酒店首席执行官郑南雁透露，如家去年仅自身的扩张速度就超过100％，而他所在的7天连锁酒店，则实现了400％的扩张。

数据显示，2005年中国市场排在前10名的经济型酒店品牌规模平均增长速度为74％，2006年增速已经达到140％；而从去年7月至今年1月，又出现了大批新进入者，前10大品牌市场占有率由85％下降至38％。

“如家上市，一夜之间造就了4个亿万富翁。经济型酒店这个传统产业因此也迅速走热，被人们当做又一类‘富翁制造机器’。”徐曙光对记者说。

在他看来，正因为如此，各方风险资本，包括民间热钱争相加入了这场疯狂游戏。于是中国大地上一下子出现上百个经济型酒店品牌，才会有了“抢楼”以及几家经济型酒店毗邻而开的火爆场面。

而在这些涌入的人中，相当大一部分人有着很强的短期投资心理。上市成功了或者被收购了，自己就能大赚一番。失败了，自己也不会有多少损失，输的是其他风险投资人。“正因为大量短期投资行为的存在，导致经济型酒店泡沫高涨。”徐曙光说。

“跨不进来的才是‘泡沫’”

针对2007年第四季度利润出现的负数情况，如家CFO吴亦泓做了如此解释:由于计入了收购七斗星商旅酒店所产生支出和人民币的汇兑损失，造成第四季度出现了暂时的亏损，若排除以上原因，如家第四季度经营利润为2710万元人民币。

吴亦泓称，如家预计2008年第一季度总营收为人民币3.30亿元到人民币3.50亿元(约合4800万美元)，公司业务有望在2008年继续保持较高速度的增长，总营收将比2007年增长70％到80％。

一个耐人寻味的现象是，作为如家最大竞争对手的7天连锁酒店力挺如家。

“跨进来的都是‘泡沫’下的‘啤酒’，跨不进来的才是‘泡沫’。”7天连锁酒店首席执行官郑南雁用“啤酒”和“泡沫”来指代经济连锁酒店与“鱼目混珠”的搅局者的微妙关系。他认为，经济连锁酒店中并不存在泡沫，搅局者才是泡沫之源。

在郑南雁看来，虽然财报显示如家利润率在下降，但实际上其增长速度却在适当加快，竞争力也在加强，此次的财报亏损仅仅是收购支出和其他财务运作的“表面”现象，经济型连锁酒店的快速扩张不能简单以“泡沫危机”论之。　

郑南雁表示，连锁酒店行业是需要靠资金推动的，正是因为从一开始考虑到这一点，7天连锁酒店的融资都是一次性到位的，目前并不存在资金链困难问题，发展和增长势头良好。

“未来的经济型连锁酒店市场将更加规范；与成熟市场相比中国增长潜力巨大、国内对经济型连锁酒店的需求旺盛；行业门槛提升将挡住更多泡沫。”郑南雁对记者说。

行业前景依然看好

“在今后几年内将存在很大的投资机会。”在直言经济型酒店存在泡沫的同时，徐曙光也对行业未来表示乐观:“中国经济的持续发展，中小型企业的商务活动将进一步增加，国内居民出游率将继续上升，而入境游市场也将不断增长。因此，经济型酒店的总体发展空间还是很大的。”

“未来拥有1000家以上门店的经济型连锁酒店，至少在10家以上。”徐曙光认为，即使如此算来，也才1万家门店，这相对于国内整个酒店的数量，中国人口的数量，未来旅游、商务人口和入境旅游人口的数量，并不算太大。

行业前景看好不等于没有泡沫，徐曙光认为，要消除泡沫其实也不难。中国有30多万家酒店物业，它们可以成为经济型酒店开发的酒店物业。如果我们的同业能与资本方沟通好，不急于短期扩张，而将发展的目光从“疯抢”市场上一些非酒店物业，转向这些酒店物业改造，整个经济型酒店业的泡沫将会慢慢得到消化。

郑南雁认为，经济型连锁酒店行业门槛并不低，行业“门槛”的准入包括自主创新、成本优化、人才积累、管理高效、追赶潮流等五个方面。所谓的经济型是“节约”、“合算”，并不是简单意义上的“便宜”，其核心是高性价比，这将是国内经济型酒店发展的大趋势所在。