7月1日起，商务部下放了外商投资房地产的备案权，由省级商务部门对外商投资房地产业备案材料进行核对，然后由地方商务主管部门审批。这一规定虽未公布具体细则，但广州方面表示，他们已开始执行这一政策。

在目前热钱暗流涌动的大背景下，下放备案权显然不能被误读为"通道的松动"。无论是政府还是民间，都已意识到热钱对中国经济的冲击，甚至是不良影响。但矛盾的是，作为有着投资冲动的地方政府，一旦他们获得审批权后，是不是能在保证国家金融安全的前提下对这项权力进行节制，尤其是那些急迫希望引入外资的二三线城市，会不会把这个"政策经"念歪，显然需要认真评估和从长计议。

实际上，商务部从去年起，就相继颁发了若干限制指导外资投向的政策，但这些政策的密集出台，不仅未能堵住外资的纷至沓来，反而让我们听到商务部长陈德铭忧虑的声音："去年有高达800亿美元热钱流入中国房地产市场。"更有专家表示，中国资本市场的热钱数额已高达1.75万亿美元。

诚然，热钱的流入有其强烈的外部环境。美国的次贷危机引发的世界性经济萧条，发达国家居民消费意愿大幅下降等。在多种投资不确定的因素下，作为汇率和监管政策不是那么成熟的中国，自然会被一些投机家视为热钱的转移通道。

对于这一国际金融形势的变化，我们自然很难把握。这也是高层最近时常表达对"经济不确定因素"的隐忧。但有一点我们还是能够做到未雨绸缪的，那就是必须尽快采取疏堵结合的方法，对"外资成立贸易公司、投资商务园区、入股离岸公司、改变房地产股权结构"等新的变相手段加以防范，堵住更多的热钱流入国内。

一方面，我们要加强外资审批备案制，严格控制外资结汇和加强跟踪监管；另一方面，更要警惕热钱流入过多，造成二三线城市因"城市化进程膨胀"而出现的投资规模失控。特别是作为监管层，有必要建立一道严防死守的关口，以防外资制造资产泡沫，迅速抽身制造出通货紧缩，然后以贱价回购民族资产及核心资产的财富掠夺。

当然，对外资审批权"松动"的理解，应该是效率上的松动，而非政策上的异动。对于投资者"时间就是金钱"的承诺，并不能笼统地理解为所有外资的"钱"全是"良币"的概念。

眼下，我们要提高对"正常投资"和"投机热钱"的甄别，重新在国际金融环境面前，适时调整和规划出新的外商投资指导目录，真正对审批、备案做到心中有数，防止外资采取变相手段绕开境内投资的审批和监管，同时不让热钱以"合作伙伴"为借口，在股权结构上对国内房地产企业进行"留壳买心"式的收购。

当然，合理控制外资的流入和流出速度，尚需考验决策者有张有弛的智慧和能力，毕竟在全球经济面前，我们不能走故步自封的老路，既保持房地产的大局和内核不变，又让更多外资为我所用，是我们的根本信条。